سهم «ابن سينا فارما» عند 11.45 جنيه

أبقت شركة شعاع لتداول الأوراق المالية – مصر على السعر المستهدف لسهم شركة ابن سينا فارما خلال آخر 12 شهراً والبالغ 11.45 جنيه للسهم، مع الحفاظ على التوصية بالحياد، وذلك بعد إعلان الشركة القوائم المالية لعام 2019، مرجحة أن تضيف عمليات الاستحواذ المرتقبة قيمة لـ«فارما».

وحسب المذكرة البحثية الصادرة عن شعاع اليوم الأحد، ارتفع صافي ربح شركة ابن سينا فارما سنوياً خلال 2019 بنسبة 25% عند 329 مليون جنيه مصري، وبالرغم من ذلك كان من الممكن أن نرى معدلات نمو أعلى لولا ارتفاع المصروفات التمويلية للضِعف عند 252.5 مليون جنيه مصري، ليرتفع إجمالي الديون عند 1.02 مليار جنيه، مقابل 452 مليون جنيه عام 2018، إلى جانب ارتفاع الرافعة المالية للشركة.

وعلى مستوى أعمال ابن سينا فارما ارتفع مُجمل الربح بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 1.44 مليار جنيه مصري، بدعم نمو الإيرادات سنوياً 25%، وأظهرت المذكرة البحثية أن التسهيلات الائتمانية للشركة كان لها النصيب الأكبر من حجم الديون إذ استحوذت على 37%، فقد استخدمت ابن سينا التسهيلات في رفع رأس المال العامل والذي قفز من 617 مليون جنيه مصري عند 1.06 مليار جنيه، لذا تراجعت تغطية الديون للشركة من 3.7 مرة إلى 2.6 مرة، إلا أنها لا تزال جيدة.

وخلال عام 2019، نجحت ابن سينا فارما في زيادة حصتها السوقية عند 21.3% بإضافة 3 فروع لتصل إلى 62 فرعاً، وارتفعت حصة كل فرع من الإيرادات 19%، مع زيادة التسليمات 12%.

وكشفت «شعاع» أنه على الرغم من توصية مجلس الإدارة بتوزيع 7 قروش لكل سهم نقداً، واقتراح أسهم مجانية بقيمة 35 مليون جنيه بواقع 0.17 سهم مجاني لكل سهم واحد من أسهم رأس المال، فإن التوزيعات المقترحة جاءت أقل من التوقعات في ضوء التوسعات المحتملة المتمثلة في إضافة العديد من الفروع التشغيلية، وخطتها الرأسمالية، إلى جانب عمليات الاستحواذ المتوقعة.